【2025全网最完整】11个必知的股票估值方法｜股票如何便宜买？｜公司估值指标

股票估值 2025｜股神巴菲特曾说过「投资需要的两件事：一是要学会估值，二是要学会面对涨跌！」学会为股票估值，有助我们用比较便宜的股价买入好股票。

GOFIRE会於本文分享11个必知的公司估值方法，包括PE估值法（市盈率）、PB估值法（市净率 ）、 PEG估值法（市盈增长率）、股利折现模型 等股票估值方法。

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股票估值 是什麽？有什麽作用？

• 「股票估值」是指评估一只股票的内在价值（真实价值），即「公司值多少钱？」
• 「股票估值方法」是投资者和分析师使用的方法，用於评估股票的相对价值和投资潜力，即「该股票适合买入吗？」
• 透过股票估值，投资者可以确定一只股票的合理价值或估计价值，即「股价多少钱时值得买入？」

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三种股票估值结果和操作

股票估值有三种结果：股价「被低估」或「被高估」或「合理价」。分别如下：

*前提是该股票被分析判断为有价值的股票

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相对估值VS绝对估值VS联合估值

GOFIRE为大家整理了11个股票估值方法，这些估值方法分为三大类：

第一类估值法：相对估值法（比较估值法）

• 相对估值法较为简单，其采用比率方法（主要以公司财务数据和股价为基数）
• 本文会介绍6种相对估值法：1. P/E估值法、2. P/B估值法、3. PEG估值法、4. P/S估值法、5. EV/SALES估值法、6. EV/EBITDA估值法

第二类估值法：絶对估值法

• 絶对估值法较为复杂，其采用折现方法（即计算出公司的具体实际价值 / 公司值多少钱）
• 本文会介绍4种绝对估值法：1. NAV估值法、2. RNAV估值法、3. DDM估值法（股息折现模型 ）、 4. DCF估值法（现金流折现模型）

第三类估值法：联合估值法

• 第11种估值方法就是结合上述两种方法，即联合估值法
• 联合估值法 = 相对估值法 + 絶对估值法；分析结果较为有效

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11种股票估值方法 比较表

GOFIRE花了很多时间，帮大家整理了以上11种股票估值法！简介比较图如下：

提提你：後文会逐个介绍这11种估值法，并附上「完整比较表」

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如何查看股票估值指标？｜免费且方便的方法

多数股票估值指标，有自己的计算公式，对於投资新手比较不友善。

幸好，市面上有一些投资平台，会直接提供估值指标的结果，例如市盈率、市净率、市销率、PEG指标等，非常方便。

例如：在富途牛牛App，用户可以免费使用以下财报功能，包括：

1. 即时财报解读
2. 业绩数据图表
3. 分析师评级和目标价预测
4. 财报日历、财务预期
5. 股票对比、公司估值
6. 机构持仓 等多种财报功能

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估值法1：P/E估值法(市盈率)

• 简介：P/E估值法用於衡量投资者愿意为每单位盈利支付多少价格
• 使用的估值指标：P/E指标（英文是Price-to-Earning Ratio，中文是「市盈率」、「本益比」）
• 定义公式：P/E = 市值 / 每股收益 x 100%
  • 市值 = 股价x总股数
  • 每股收益显示了公司每股的收入，又称为「每股盈余」、「每股盈利」
  • 每股收益（EPS; Earning per Share）= 税後净利润 ÷ 在外流通股数
• 较适用的股票/行业：盈利稳定的公司（利润年增率<10%），例如制造业等
• 指标意义：用多少年利润可以买下公司
• 实战意义：通常愈低愈好，当P/E值<20时，股票可能被低估（与历史走势、同行业平均值、相关公司进行比较）

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估值法2：P/B估值法(市净率)

• 简介：P/B估值法用於评估一家公司的市值相对於其净资产的估值
• 使用的估值指标：P/B指标（英文是Price-to-Book Ratio，中文是「市净率」）
• 定义公式：P/B = 市值 / 净资产 x 100%
  • 净资产 = 公司总资产 – 总负债
• 较适用的股票/行业：受宏观经济影响的周期股，如餐饮、汽车、航空、家具经销商、服装店等
• 指标意义：市场愿意以多少倍价格买入公司实际资产
• 实战意义：通常愈低愈好，当P/B值<1时，股票可能被低估（与历史走势、同行业平均值、相关公司进行比较）

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估值法3：PEG估值法(市盈增长率)

• 简介：同时考虑公司盈利和盈利增长率，所以PEG估值法弥补了「P/E估值法没有考虑盈利增长的缺点」
• 使用的估值指标：PEG指标（英文是P/E to Growth Ratio，中文是「市盈增长率」）
• 定义公式：PEG = P/E值 / 预期年度盈利增长率
• 较适用的股票/行业：盈利高速增长的高估值企业（利润年增率>10%），例如科技企业、半导体等
• 指标意义：高估值企业（如P/E值>20）是否有足够的盈利增速
• 实战意义：通常愈低愈好，例如当PEG值<1时，股票可能被低估（但也可能是市场认为其盈利增速会差过预期）

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估值法4：P/S估值法(市销率)

• 简介：P/S估值法用於评估一家公司的市值相对於其销售收入的估值（销售收入通常比净利润更稳定）
• 使用的估值指标：P/S指标（英文是Price-to-Sales Ratio，中文是「市销率」）
• 定义公式：P/S = 市值 / 营业收入 x 100%
• 较适用的股票/行业：没有/很少盈利或盈利波动较大，但销售收入增长较快的公司，例如网络公司、数据分析等
• 指标意义：市场愿意以多少倍价格买入公司销售收入
• 实战意义：P/S值 通常愈低愈好（与历史走势、同行业平均值、相关公司进行比较）

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估值法5：EV/SALES估值法

• 简介：EV/SALES估值法的用法和P/S估值法类似
• 使用的估值指标：EV/SALES指标（英文是Enterprise-Value-to-Sales-Ratio，中文是「企业价值销售倍数」
• 定义公式：EV/SALES = 企业价值(EV) / 销售收入(Sales)
  • 企业价值（EV）是指公司的总市场价值，通常 = 市值 – 公司净负债
  • 净负债 = 总负债 – 公司现有现金和现金等价物
• 较适用的股票/行业：没有/很少盈利或盈利波动较大，但销售收入增长较快的公司，例如网络公司、数据分析等
• 指标意义：企业价值等於多少倍的公司销售收入
• 实战意义：EV/SALES值 通常愈低愈好（与历史走势、同行业平均值、相关公司进行比较）

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估值法6：EV/EBITDA估值法

• 简介：EBITDA用於评估公司的经营绩效，因为排除了特定财务因素影响，所以有利评估更全面的公司盈利能力和营运效率
• 使用的估值指标：EV/EBITDA指标，即「企业价值EBITDA倍数」、「EBITDA倍数」
• 定义公式*：EV/EBITDA = 企业价值（EV）/支付利息、交税、折旧及摊销之前的利润（EBITDA）
  • EBITDA 即 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization
  • EBITDA = 净利润 + 公司债务利息支付 + 公司所得税 + 资产折旧成本 + 资产摊销成本
• 较适用的股票/行业：重资本行业，如核电行业、酒店、房地产、钢铁、航运、器械设备等
• 指标意义：企业价值等於多少倍的公司特定利润（即支付利息、交税、折旧及摊销之前的利润）
• 实战意义：通常愈低愈好，例如当EV/EBITDA值<8或10时，股票可能被低估（与历史走势、同行业平均值、相关公司进行比较）

*提提大家：EBITDA没有考虑资本支出、变动的工作资本需求和其他潜在的经营支出，所以也有一定局限性

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估值法7：NAV估值法(资产净值)

• 简介：
  • 对於地产行业，NAV估值法是主流的估值方法，即计算其旗下物业项目的净资产价值；计算物业价值时会考虑预期销售价格、开发速度、物业折现率、投资人回报率等
  • 对於基金或ETF，NAV是指基金的实际价值，即「每股资产净值」
• 使用的估值指标：NAV（英文是Net Asset Value，中文是「资产净值」、「净资产」）
• 定义公式：NAV = 资产总值 – 总负债
  • 每股NAV = (资产总值 – 总负债)÷流通股数
  • 对於地产公司而言，资产总值 = 物业面积x市场均价
• 较适用的股票/行业：房地产公司或持有大量物业的企业、房地产信托基金(REIT)、基金、ETF
• 指标意义：NAV为地产公司的价值设定了一个估值底线，比简单的市盈率(P/E)更精确
• 实战意义：当每股NAV>>股价时，股票可能被低估（但需考虑公司前景、财务健康等）

*提提大家：NAV的明显缺点是，只计算企业当前有形资产的价值，而忽视经营模式、品牌、管理能力等。

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估值法8：RNAV估值法(调整後资产净值)

• 简介：和NAV一样，RNAV估值法也是计算物业资产净值，是对公司各块资产类别，分别进行市场化的价值分析，分析公司的长期投资价值和内在价值
• 使用的估值指标：RNAV（英文是Revaluated Net Asset Value，中文是「调整後资产净值」、「重估资产净值」、「重估净资产」)
• 定义公式：RNAV = 资产总值 – 净负债
  • 每股RNAV = (资产总值 – 净负债)÷流通股数
  • 资产总值 = 物业面积x市场均价
  • 净负债 = 总负债 – 公司现有现金和现金等价物
• 较适用的股票/行业：房地产公司或持有大量物业的企业、房地产信托基金(REIT)
• 指标意义：RNAV考虑的是净负债，而NAV考虑的是帐面总负债，所以我认为RNAV可能较为精准
• 实战意义：当每股RNAV>>目前股价时，股票可能被低估（但需考虑公司前景、财务健康等）

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估值法9：DDM估值法(股息贴现模型)

• 简介：DDM模型是绝对估值法中最基础的模型，其是利用每年派发的股息来计算股票的内在价值
• 使用的估值指标：DDM模型（Dividend Discount Model，「股息贴现模型」、「股利贴现模型」）
• 定义公式：分为两种
• 1. 常数增长DDM：假设股息将以固定的速度增长，即持续增长率
  • 计算公式：内在价值 = 下一期股息 / (期望股息增长率 – 需要的投资回报率)
  • 下一期股息：公司在下一个期间（通常是一年）内预计支付的股息
  • 期望股息增长率：您预期的股息增长速度
  • 需要的投资回报率：您期望获得的投资回报率
• 2. 多阶段增长DDM：假设股息将在不同的增长阶段以不同的速度增长
  • 通常包括一个高增长阶段，接着一个中等增长阶段，最後一个稳定增长阶段
  • 多阶段增长DDM的计算更覆杂，需要考虑不同期间的股息增长率
• 较适用的股票/行业：股息连续增长的股票
• 指标意义：DDM模型是基於未来的股息派发，来确定资产或投资的内在价值
• 实战意义：当DDM计算得出的内在价值>>目前股价时，股票可能被低估

*提提大家：DDM模型不适用於不支付股息或股息不稳定的公司，这时可以考虑DCF模型。

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估值法10：DCF估值法(现金流量折现模型)

• 简介：DCF模型建基於DDM模型，但DCF模型是利用自由现金流去替代股息，从而计算股票的内在价值，所以也适用於不支付股息或股息不稳定的公司
• 使用的估值指标：DCF模型（Discounted Cash Flow，「现金流量折现模型」）
• DCF估值法的三个基本步骤：
  • 预测未来现金流入和现金流出：包括估计未来净利润、营运现金流、折旧和摊销、资本支出和变动的工作资本需求等；
  • 确定折现率：折现率用於将未来的现金流量现值化，以考虑时间价值的影响，反映了投资风险和机会成本（通常使用折现率模型来确定）；
  • 计算现值：使用确定的折现率将预测的未来现金流量折现到现值，以获得每个未来现金流的现值（其总和就是股票内在价值）。
• 较适用的股票/行业：股息不连续增长或不常派发股息的股票
• 指标意义：DCF模型是基於未来的现金流入和流出，来确定资产或投资的内在价值
• 实战意义：当DCF模型计算得出的内在价值>>目前股价时，股票可能被低估

*提提大家：DCF模型的优点在於考虑了未来现金流量的时间价值，估值较为全面。但其高度依赖未来现金流量的准确性，以及选择适当的折现率的挑战。此外，DCF模型较为复杂，需要详细的财务分析和预测。

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估值法11：联合估值法

• 联合估值法 = 相对估值法 + 絶对估值法（包括以上11种估值方法）
• 经两种估值法分析判断为被低估的股票，其价格上升机会较大
• 联合估值法适用於大部分股票和行业

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GOFIRE总结

• 「股票估值」是指评估一只股票的内在价值（真实价值），即「公司值多少钱？」
• 「股票估值」有三个结果：「股票被低估」（用较便宜的价格买入股票的时机）、「股票被高估」（卖出信号）、「股票合理」（可以继续持有或买入）
• 以上11种股票估值方法均只是一种投资参考，并非绝对准确，建议使用更多分析方法去判断股票的内在价值
• 所有估值指标都必须和自身历史走势、行业平均水平、以及同业其他公司比较，才能得出更有意义的估值结果
• 当然，股票投资的本质是买入优质的有前景的公司，因此，即使你找到「被低估的股票」，即「股价处於便宜价」，您也要先确认该公司的财务和营运状况、以及前景等资讯。而研究财报和观察新闻等就是分析公司营运状态与前景的方法

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如何买股票？｜券商开户优惠

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11种 股票估值 比较表

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股票估值 常见问题

股票估值是什麽？有什麽作用？

「股票估值」是指评估一只股票的内在价值（真实价值），即「公司值多少钱？」。
「股票估值」可以确定「该股票是否适合买入？」、「股价多少钱时值得买入？」。

常见的股票估值方法有哪些？

GOFIRE为大家整理了11个股票估值方法，包括：P/E估值法(市盈率)、P/B估值法(市净率)、PEG估值法(市盈增长率)、P/S估值法(市销率)、EV/SALES估值法(企业价值销售倍数)、EV/EBITDA估值法(企业价值EBITDA倍数)、NAV估值法(资产净值)、RNAV估值法(调整後资产净值)、DDM估值法(股息贴现模型)、DCF估值法(现金流量折现法)、联合估值法。

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知多点： 股票估值 两种定义

• 事实上，「股票估值」有两层意思：「股票的估值」 或 「帮股票估值」

• 「股票的估值」（Stock Value） 是一个名词，即该股票的总市值，又称为「股票的估价」
• 有些新手投资者会把股价和股票估值划等号，误以为股价越高，股票估值也越高。但这是错的！「股票的估值」是指股票总市值（市值 = 股价 x 发行股数）

• 而市场通常所说的「股票估值」是第二层意思，即「帮股票估值」
• 「帮股票估值」（Evaluate Stock Value）是一个动词，即评估一只股票的内在价值（真实价值）

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